Zoe
2021-08-05 11:51請(qǐng)幫忙解釋一下這道題吧 謝謝
所屬:CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2021-08-05 20:36
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同學(xué)你好
根據(jù)題干的表述,GHS的歷史隱含波動(dòng)率是volitility smirk的情況,說(shuō)明當(dāng)執(zhí)行價(jià)格越高時(shí),隱含波動(dòng)是更低的。
而當(dāng)前的情況是volitility smile,說(shuō)明OTM 的call 的隱含波動(dòng)率是很高的,而他又說(shuō),期望會(huì)回歸到volitiliti smirk的情況,也就是說(shuō)在曲線的右端 的隱含波動(dòng)會(huì)下降,所以O(shè)TM的call就不值錢了,因?yàn)閳?zhí)行價(jià)越高,call就越有可能是OTM的,所以他應(yīng)該short OTM call,因?yàn)殡[含波動(dòng)下降,call就越不值錢了。而OTM的put是曲線左邊的情況,無(wú)論是smirk還是smile都是隱含波動(dòng)率比較高的,所以long OTM的put是可以的。
