13****69
2021-08-07 14:23老師能否解釋一下嗎A與C項的區(qū)別，不太會翻譯
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Adam助教
2021-08-09 10:56
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，
A是：從銀行手里借了一筆錢。拿到S這么多的現(xiàn)金【未來到期要還S*e^[r*(T-t)]這么多錢】，在市場上用S買了一個現(xiàn)貨。同時進(jìn)入遠(yuǎn)期合約的空頭【未來到期時，以約定價格F賣出手里的現(xiàn)貨。所以到期出售現(xiàn)貨拿到F這么多的錢】。
所以凈收益是：F-S*e^[r*(T-t)].
C是：賣空現(xiàn)貨?！疽簿褪墙枰粋€現(xiàn)貨，然后賣掉，拿到S這么多的錢，未來要還一個現(xiàn)貨】，拿到S這么多的錢，去進(jìn)行投資【未來到期能拿到S*e^[r*(T-t)]這么多錢】。
同時進(jìn)入同時進(jìn)入遠(yuǎn)期合約的空頭【未來到期時，以約定價格F賣出手里的現(xiàn)貨。所以到期出售現(xiàn)貨拿到F這么多的錢】。
但這么做并不是套利。首先你手里沒現(xiàn)貨，未來要買一個現(xiàn)貨才能進(jìn)行償還。其次你進(jìn)入的是遠(yuǎn)期空頭，手里沒現(xiàn)貨無法滿足合約。
所以如果是套利的話，應(yīng)該進(jìn)入遠(yuǎn)期合約多頭【未來到期時，以約定價格F買現(xiàn)貨。所以到期花F這么多錢拿到一個現(xiàn)貨】。然后去還現(xiàn)貨。
這才是套利。
套利收益是：S*e^[r*(T-t)]-F.
0
0
0
0
