Molly
2021-08-08 00:18老師好，圖中APT藍(lán)色圈圈的6%是怎么來(lái)的，是指expected excess return is 6.0% for all other industries嗎？可是視頻課上老師說(shuō)APT的公式是＝Rf＋βgrowth×RPgrowth＋βbond×RPbond＋βsize×RPsize＋βROE×RPROE，我看老師在回答其他同學(xué)問(wèn)題時(shí)說(shuō)Rf沒(méi)告訴就默認(rèn)是0，所以為什么是6%
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1個(gè)回答
Yvonne助教
2021-08-09 13:42
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同學(xué)你好，表格的第三列forecast就是代表APT模型中原來(lái)的預(yù)測(cè)值，6%就來(lái)源于forcast這一列數(shù)。實(shí)際上APT模型的公式形式不止一種，如下圖所示，原版書(shū)中就有兩個(gè)公式。注意看第二個(gè)圖的公式，前面的E（Rz）有的時(shí)候也會(huì)用Rf來(lái)表示，所以這兩個(gè)公式都是對(duì)的?？荚嚨臅r(shí)候給出什么數(shù)據(jù)就用什么公式。
你看到的Rf默認(rèn)等于0是用CAPM模型進(jìn)行計(jì)算，不是這道題的問(wèn)題，本題是要用APT模型進(jìn)行計(jì)算。
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追問(wèn)
這個(gè)forecast很亂，一會(huì)在CAPM中計(jì)算代表組合的excess return（E(Rp)—Rf），一會(huì)在APT模型中計(jì)算又只代表第三列的E(Rz)或Rf。不知道怎么去區(qū)分？
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追答
這里的第三列的forcast只代表APT模型中的E（Rz），CAPM中的數(shù)據(jù)是另外在題干中給出的。
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