曹同學(xué)
2021-08-08 11:15老師，這里的遠(yuǎn)期合約定價(jià)F不就是這個(gè)折現(xiàn)因子嗎？
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1個(gè)回答
Vincent助教
2021-08-09 11:36
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你好
是的
F既是遠(yuǎn)期利率f的折現(xiàn)因子，又可以看成未來(lái)發(fā)行的面值為1的遠(yuǎn)期零息債券的在發(fā)行時(shí)的價(jià)格。
比如F(1,2)既是f(1,2)的折現(xiàn)因子，又是1年后發(fā)行的面值為1的遠(yuǎn)期零息債券的發(fā)行價(jià)格。
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追問(wèn)
還有一個(gè)問(wèn)題，我沒(méi)太明白通過(guò)遠(yuǎn)期利率，Par利率和互換利率做出來(lái)的收益率曲線其目的是什么？
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追答
因?yàn)橐粐?guó)可能沒(méi)有零息債券市場(chǎng)，所以得不到spot curve
那么一國(guó)可以通過(guò)平價(jià)發(fā)行的附息國(guó)債的價(jià)格，計(jì)算出YTM，這個(gè)就是par rate, 再進(jìn)一步計(jì)算得到spot curve
如果一國(guó)連活躍交易的國(guó)債市場(chǎng)也沒(méi)有，那就不可能得到par curve, 于是可以使用swap curve作為代替。
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