蔡同學(xué)
2021-08-08 20:58請問delta和delta-neutral的區(qū)別是？
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Chris Lan助教
2021-08-09 13:12
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同學(xué)你好
delta是衡量標(biāo)的資產(chǎn)價格變化時，期權(quán)價格變化多少錢。就像債券一duration是一個邏輯。
而delta-neutral是指構(gòu)建一個組合，無論標(biāo)的資產(chǎn)的價格變化是多少，組合的價值都不變化，即delta=0的情況。
比如說標(biāo)的股票的delta是+1，假設(shè)call option的delta是0.5，那我short 兩份call option會有-1的delta，再long 1份stock，得到+1 delta，兩者正好相互抵消。構(gòu)建了一個delta=0的組合，這樣無論股票價格如何變化，這個組合的價值都是不變的。股票上漲有GAIN，但是short call有l(wèi)oss，正好抵掉了。
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