郭同學(xué)
2021-08-09 23:17reading16課后題第一道，誤選了b，請(qǐng)講解一下
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2021-08-10 14:18
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同學(xué)你好
美國(guó)投資者有10年國(guó)債的資產(chǎn)，他擔(dān)心的是利率上漲，債券價(jià)格下跌，理論上他應(yīng)該降低久期才對(duì)，這樣就降低了對(duì)利率變化的敏感性。
所以他應(yīng)該買一個(gè)在他擔(dān)心的事情發(fā)生時(shí)，能帶來收益的頭寸進(jìn)行對(duì)沖。
B選項(xiàng)是買收收固定的互換，這樣就會(huì)增長(zhǎng)久期，所以方向是錯(cuò)的。再者你從現(xiàn)金流的角度，如果利率上升了，我收的是一個(gè)固定利率，說明我是損失的。
你應(yīng)該選擇A選項(xiàng)，因?yàn)橘u債券期貨，賣期貨相當(dāng)于看空債券價(jià)格，提前鎖定了未來賣出的價(jià)格，這樣未來價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)我就對(duì)沖掉了。
C選項(xiàng)是sell 歐洲美元期貨，歐洲美元期貨的多頭是看空利率的，而空頭是是看漲利率的，方向是對(duì)的，但是歐洲美元期貨只有90天時(shí)間就到期的，因此對(duì)沖的時(shí)間太短了，也不是好的選擇。
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