季同學(xué)
2021-08-10 16:30case 3 第四題，1 短期看好股市，3個(gè)月后通脹上升，現(xiàn)金流折現(xiàn)估值，所以股票看跌，為什么不能用B的方法，當(dāng)前做多股票現(xiàn)貨，做空3個(gè)月以后的期貨。2 比如說現(xiàn)在1/1日，我不可以在1月1日 買3月1日開始，5/31日結(jié)束的futurescontract嗎？我1/1日只能買1/1日開始且5/31日到期的futures contract嗎？ 3 為什么***老師說B選項(xiàng)合成了risk free asset？搞不懂，能否解釋一下
所屬：CFA Level III > Ethical and Professional Standards 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Chris Lan助教
2021-08-11 10:50
該回答已被題主采納
同學(xué)你好
B的做法只是做了一個(gè)對(duì)沖，這個(gè)比較適合于，你現(xiàn)在本身就有多頭，再做空對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的情況。因?yàn)锽選項(xiàng)買入多頭股票，再做空股指，相當(dāng)于把beta敞口對(duì)沖掉，所以獲得的就是無風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)，這跟什么都不做，買個(gè)無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)是一回事情，所以沒必要這么麻煩。再者B選項(xiàng)的策略只能獲得無風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)，這個(gè)回報(bào)并不高。相對(duì)來說做空股指是能獲得更大回報(bào)的。
另外期貨在交易的時(shí)候，只有掛牌上市的合約才能交易，期貨交易所有規(guī)定，能掛牌的都是現(xiàn)在可以交易的合約，比如現(xiàn)在最遠(yuǎn)月的商品期貨是2207，即現(xiàn)在買入，22年7月交割的期貨。在期貨交易的時(shí)候，只有一個(gè)未來交割的日期，你只要買了這個(gè)合約，就相當(dāng)于你有了這個(gè)敞口。不能按你說的這樣交易。即比如說現(xiàn)在是1月1日，我買一個(gè)從3月1日到7月1日的合約，這個(gè)是現(xiàn)實(shí)不了的。
0
0
1
1
