鄭同學(xué)
2021-08-11 23:20第二個(gè)問題，助教老師說curve要想變flatten，不是非得要長端利率下降，短端上升的，也可以是都上升但短端上行的比長端多（俗稱熊平），也可以是都下降但短端下降的沒長端多（牛平）。在這個(gè)例題中就是熊平的情況，portfolio整體超配長端，長端收益率上升的少，短端上升的更多，那P不是下滑的更多嗎，怎么會(huì)有curve effect為正呢，不是為負(fù)嗎
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1個(gè)回答
開開助教
2021-08-12 13:55
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同學(xué)你好，這里的curve effect為正是和benchmark來比的，不是絕對收益上為正，而是相對來看因?yàn)槌淞死噬闲休^少的長期債券，低配了利率上行較多的短期債券，因此押注曲線形狀變化的決策是帶來正的相對收益的。
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