季同學(xué)
2021-08-13 13:5220分左右，1 為什么使用bond duration去匹配第一年和第七年（B）而不能選擇bond maturity去匹配第一年和第七年（C），畢竟他負(fù)債第一筆到期也是按照maturity算的，一年后第一筆和7年后最后一筆。2 到底什么時(shí)候用duration什么時(shí)候用maturity。3 我能否理解為，只要是immunization給你liability讓你去匹配asset的，不管liability的給的是duration還是maturity，我選擇asset時(shí)都是基于duration，不用關(guān)注asset maturity的信息。也就是說asset端給的maturity都是迷惑信息。
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2021-08-16 14:02
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同學(xué)你好
1 為什么使用bond duration去匹配第一年和第七年（B）而不能選擇bond maturity去匹配第一年和第七年（C），畢竟他負(fù)債第一筆到期也是按照maturity算的，一年后第一筆和7年后最后一筆。
免疫策略的達(dá)成條件中，就沒有到期時(shí)間這一個(gè)條件。我們匹配的是macaulay duration。而且duration matching我們是會提早賣掉債券的，并不會持有到期，因此到期期限沒有用。
2 到底什么時(shí)候用duration什么時(shí)候用maturity。
如果是duration matching免疫策略全部用duration，匹配的是macaulay duration。如果是cash flow matching，我們是找到資產(chǎn)的到期時(shí)間正好和負(fù)債在同一天，但這樣的債券很難找，因此cash flow matching很難匹配。
3 我能否理解為，只要是immunization給你liability讓你去匹配asset的，不管liability的給的是duration還是maturity，我選擇asset時(shí)都是基于duration，不用關(guān)注asset maturity的信息。也就是說asset端給的maturity都是迷惑信息。
要看讓你用哪種方法來免疫，通常我們關(guān)注的是duration matching，因此匹配的是duration。
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