張同學(xué)
2021-08-13 15:07這道題還是聽不懂，麻煩解釋一下
所屬：CFA Level I > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2021-08-13 18:59
該回答已被題主采納
同學(xué)└(^o^)┘你好，
這個(gè)問題在一級(jí)中考查有點(diǎn)難，主要是涉及了二級(jí)衍生的知識(shí)。
無風(fēng)險(xiǎn)投資組合和binomial mode的關(guān)系：
因?yàn)閎inomial model中求Co需要用到的是πd和πu，πu=1-πd=(1+rf-πd)/(u-d)，其中的rf是無風(fēng)險(xiǎn)利率，計(jì)算出的概率是衍生品定價(jià)原理風(fēng)險(xiǎn)中性下的概率，而非真實(shí)的概率，某種程度上并不能很好的將未來的情況反應(yīng)在Co中。
基于以上的情況，另一種對(duì)于Co定價(jià)的方法是構(gòu)架一個(gè)投資組合，由long asset+short call來實(shí)現(xiàn)，如附圖黑色的線表示asset，紅色的線表示short call，此時(shí)A表示的部分是一條直線（虛線表示投資組合的總payoff），這種情況下不需要考慮上漲πu和πd，因?yàn)闊o論asset這個(gè)標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格上漲還是下降，投資組合payoff不變，此時(shí)可避免使用“上漲下跌的概率”。
無風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域：
A部分，因?yàn)樘摼€表示投資組合總的payoff，是一個(gè)確定的數(shù)字，沒有波動(dòng)和不確定性，所以是無風(fēng)險(xiǎn)的。
??為乘風(fēng)破浪的你【點(diǎn)贊】讓我們知曉您對(duì)答疑服務(wù)的支持！～
0
0
0
0
