袁同學(xué)
2021-08-13 15:19單選的第六題。文章當(dāng)中認(rèn)為是lose curvatrue .就是收益率曲線沒(méi)有那么彎的大，為什么是考慮中間的一段，而不是考慮整體？我的思路是，如果曲度沒(méi)有那么大，應(yīng)該是flatten ，barbell portfolio 應(yīng)該更有優(yōu)勢(shì)，bullet 應(yīng)該是outperform。是我哪里沒(méi)有理解到呢？
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2021-08-13 19:52
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同學(xué)你好
H同學(xué)預(yù)期收益率曲線的curvature將會(huì)下降，所以他建議在duration-neutral的情況下配置47%的5年債券和53%的7年債券，這是一個(gè)bullet策略，由于中期收益率曲線將下降，所以bullet策略將受益，因此策略將產(chǎn)生gain，所以表現(xiàn)要優(yōu)于bond index基準(zhǔn)。
你說(shuō)的flatten的情況通常是短端上升很多，才會(huì)出現(xiàn)flatten的情況，而barbell在短期是有久期分布的，所以他的表現(xiàn)不好。
我覺(jué)得你對(duì)flatten的理解有問(wèn)題，通常收益率曲線上向上傾斜的，所以想要更flatten是短端增加更多的。
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