劉同學(xué)
2021-08-13 16:10老師兩道題麻煩都能詳細(xì)講解一下嗎
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2021-08-16 21:04
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同學(xué)└(^o^)┘你好，
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已知條件是看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格X和期初標(biāo)的資產(chǎn)S0是相等的。
如果標(biāo)的資產(chǎn)的波動(dòng)率下降，換句話說(shuō)是u和d變化，u變小，d變大，這樣波動(dòng)率會(huì)變小。
在附圖第一步中，一期二叉樹的終點(diǎn)可以表示出標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格是S0分別乘以u(píng)和d，對(duì)應(yīng)C+和C-，均是Max取大值，此時(shí)可以將公式中的X換為S0。
題目問的lower of the two pentential payoff values of the hedge portfolio是指C-這個(gè)部分，將會(huì)怎么變化。
在附圖的第二步中，C-可以寫成Max[0,S0x(d-1)]，其中d-1一定是小于0的數(shù)值，所以C-=0，無(wú)論波動(dòng)率如何變化。
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二叉樹模型中使用的概率是風(fēng)險(xiǎn)中性概率，和真實(shí)的概率沒有關(guān)系的。
??為乘風(fēng)破浪的你【點(diǎn)贊】讓我們知曉您對(duì)答疑服務(wù)的支持！～
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