黃同學(xué)
2021-08-14 16:28ss9-10，case6，Q6，什么是rewarded and unrewarded factor？ 有rewarded factor weighting這個(gè)說法嗎，應(yīng)該怎么理解？
所屬：CFA Level III > Equity Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2021-08-16 20:33
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同學(xué)，晚上好。
rewarded factor即通過承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)，長(zhǎng)期獲得risk premium補(bǔ)償?shù)囊蜃?，例如市?chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等。也可以理解成承擔(dān)此類風(fēng)險(xiǎn)是被驗(yàn)證過承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)獲得長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)補(bǔ)償。
Unrewarded factor即通過承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，但有可能不會(huì)獲得風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)補(bǔ)償，例如區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)敞口、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)敞口等。相反的，即承擔(dān)此類風(fēng)險(xiǎn)未被證實(shí)會(huì)獲得長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)補(bǔ)償。
rewarded factor weighting即我們?cè)贐uilding Blocks Used in Portfolio Construction中學(xué)到的四個(gè)構(gòu)成部分的一部分，即獲益因子的權(quán)重，還有α技能，頭寸規(guī)模和獨(dú)立預(yù)測(cè)次數(shù)（或者是專業(yè)知識(shí)的廣度Breadth of Expertise）。rewarded factor weighting在這里的意思就是組合相對(duì)于基準(zhǔn)對(duì)獲益因子配置的敏感程度的不同（即權(quán)重的不同），多配好因子，低配差因子。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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