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2021-08-14 21:24這個(gè)地方 variance下降的虧欠時(shí)候 為什么是index下降的更多 component上漲的更少？variance 下降 那pay var 不是應(yīng)該是下降的少？沒理解哦
所屬：FRM Part II > Market Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Yvonne助教
2021-08-16 15:21
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同學(xué)你好，這里和前面的買指數(shù)賣個(gè)股是一樣的，并且當(dāng)相關(guān)系數(shù)上升的時(shí)候，variance也上升，index上升幅度要大于components的上升幅度這是根據(jù)實(shí)證結(jié)果得到的。這里是由兩個(gè)不同的互換構(gòu)成一個(gè)交易策略。首先第一個(gè)互換是收到浮動(dòng)的index variance支付固定的index variance，而第二個(gè)互換是收到固定的component variance，支付浮動(dòng)的component variance，如果讓第一個(gè)互換的支付固定index variance的金額等于第二互換收到固定component variance的金額，那么這個(gè)策略總的收益就是收到的浮動(dòng)index variance減去支付浮動(dòng)的component variance。因?yàn)橹笖?shù)的上漲幅度更大，因此這個(gè)策略是可以獲得收益的。
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追問
不是我沒有問這個(gè) 我是想問
當(dāng)p 是負(fù)數(shù)時(shí) 老師講的是 variance 會(huì)下降 導(dǎo)致index這邊receive 下降的多 component 上漲的少？
我沒理解這個(gè)邏輯？
當(dāng)p是正數(shù)時(shí) variance上升 那index 這邊receive上升的多 減去component 這邊deliver上升的少 所以賺錢
為什么p是負(fù)數(shù)的時(shí)候 variance 下降 不是兩邊一起下降啊 而是component上升的少？ -
追答
老師在這里并沒有提到ρ為負(fù)數(shù)的情況，老師只說了當(dāng)ρ下降的情況，當(dāng)ρ下降的時(shí)候，index variance下降更多，第一個(gè)互換出現(xiàn)虧損，第二個(gè)互換支付浮動(dòng)的component variance，收到固定的component variance，此時(shí)能夠獲得收益，但是component variance下降的幅度比較小，因此收益也比較少。麻煩詳細(xì)標(biāo)明一下ρ為負(fù)數(shù)情況的位置，謝謝。
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