李同學(xué)
2021-08-14 23:06習(xí)題冊(cè)106題，為什么B選項(xiàng)說(shuō)法是錯(cuò)誤的，答案解析說(shuō)Model1只是解釋了一個(gè)近期的變化，是什么意思？另外D選項(xiàng)說(shuō)法為什么是正確的？不明白D選項(xiàng)的意思。
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1個(gè)回答
Yvonne助教
2021-08-16 13:40
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同學(xué)你好，首先在二級(jí)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)中涉及到的這幾種模型都是針對(duì)短期利率而言的，并不涉及長(zhǎng)期利率，所以B選項(xiàng)說(shuō)的包括長(zhǎng)期利率是不正確的，其次由于凸性效應(yīng)的存在，模型1只有在非常短期的情況下它的利率期限結(jié)構(gòu)才是比較平平坦的，時(shí)間稍微一長(zhǎng)就不再平坦。
D選項(xiàng)說(shuō)的是模型2是均衡模型，而不是無(wú)套利模型，因?yàn)樗](méi)有試圖去匹配期限結(jié)構(gòu)。這個(gè)說(shuō)法是正確的，區(qū)分無(wú)套利模型和均衡模型可以通過(guò)觀察模型公式中是否考慮了市場(chǎng)上真實(shí)的情況，無(wú)套利模型是考慮了市場(chǎng)上真實(shí)的數(shù)據(jù)，比如Ho-lee model，它的lambda是根據(jù)流動(dòng)性比較好的債券價(jià)格反推出來(lái)的，所以它就是無(wú)套利模型。因此所有的time-dependent model和均值回歸模型都是無(wú)套利模型，其他的是均衡模型。
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