Silvia
2021-08-15 13:00陳述1中的volatility也是指趨勢項(xiàng)引起的總的短期利率的變化嗎？另外比如CIR模型，說basis point volatility是短期利率的增函數(shù)，這里的短期利率指的是根號r里的r嗎？
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1個(gè)回答
Yvonne助教
2021-08-16 15:30
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同學(xué)你好，如果是指整體的波動(dòng)率這句話也是不正確的，主要是后半句話不正確，Ho-lee模型的波動(dòng)率并不會隨著時(shí)間的變化而增加，它前面的額趨勢項(xiàng)是根據(jù)市場上流動(dòng)性比較好的債券價(jià)格反推出來的。如果是CIR模型，state 1的說法也是不對的，這里volatility的變化不是隨著時(shí)間變化而增加。如果看整體的波動(dòng)率，應(yīng)該是隨著時(shí)間的變化而減少的，因?yàn)镃IR模型是均值回歸模型，短期利率會趨向于長期利率。如果只看后面的趨勢項(xiàng)，它的趨勢項(xiàng)也是不固定的，未必會隨著時(shí)間的變化而上升。這里的短期利率說的就是根號r里面的r。
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追問
就是說這個(gè)題的陳述1，按照整體的短期波動(dòng)率理解，如果是holee，整體波動(dòng)率不變；如果是CIR，由于均值回歸，整體波動(dòng)率是遞減的：但CIR如果問的基點(diǎn)波動(dòng)率，又是整體波動(dòng)率的增函數(shù)。這么理解對嗎
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追答
是的，但是要注意這里CIR模型中basis point volatility雖然是r的增函數(shù)，但是這里只能說basis point volatility是不固定的，因?yàn)閞未必是遞增的。
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