Terri
2021-08-15 21:57請問structural risk 具體是什么風(fēng)險(xiǎn)？
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2021-08-16 14:56
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同學(xué)你好
是指收益率曲線非平行移動所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，收益率曲線平行移動 (parallel shift)是免疫策略的充分非必要條件。這種因?yàn)槭找媛是€非平行移動導(dǎo)致免疫策略失效的風(fēng)險(xiǎn)也稱為Structural risk (The risk arise because yield curve twists and non-parallel shifts)。Structural risk來源于非cash flow matching，由于免疫策略使用兩個(gè)債券，一前一后來匹配負(fù)債，因此當(dāng)收益率曲線發(fā)生非平行移動時(shí)，一前一后兩個(gè)債券的變動幅度是不同的，也就意味著Structural risk來自于現(xiàn)金流的dispersion。
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