季同學(xué)
2021-08-15 23:4025分01，1 pair trading***老師一直所謂的賺取兩α，這個(gè)α是什么？具體用公式如何表達(dá)，是否是portfolio return-benchmark return？2 題目答案說的risk free rate plus any α generate，為啥還有risk free rate產(chǎn)生？
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2021-08-16 21:19
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同學(xué)，晚上好。
如果用β作為市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的度量，那么市場中性策略是使得β等于0的策略。
1.使用多頭和空頭對沖市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，使得β等于0。低估的股票做多，獲得多頭市場定價(jià)不合理的α；高估的股票做空，獲得空頭市場定價(jià)不合理的α。實(shí)際上就是通過尋找定價(jià)不合理的股票而獲得的主動(dòng)回報(bào)。
2.因?yàn)椴呗詫_市場風(fēng)險(xiǎn)，使得β為0，則對沖部分組合構(gòu)成的無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)獲得無風(fēng)險(xiǎn)收益，剩余部分獲得相應(yīng)定價(jià)不合理的主動(dòng)回報(bào)。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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