趙同學(xué)
2021-08-16 20:1526題在求FCFE過程中，WC 的A/R A/P current liability 它題目中A/P 是減少 后面（210）表減少么？那current liability 為什么是540，增加呢？2. 我怎么去辨別這Wc 里面四項(xiàng)的正負(fù)號(hào)，與它題目中給出的正負(fù)有關(guān)系么？3. 我算完了得-122， 這負(fù)的122，和公式里的符號(hào)，需要負(fù)負(fù)為正么？4. 在notes payable 為什么是decrease 后面是25 和long-term debt 為什么 是decrease 對(duì)應(yīng)（2500）？ 通過這兩項(xiàng)算出的NB，最后代入公示，怎么處理正負(fù)號(hào)？
所屬：CFA Level II > Equity Valuation 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
開開助教
2021-08-17 11:04
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同學(xué)你好，在現(xiàn)金流量表中，非現(xiàn)金形式的資產(chǎn)的增加并不會(huì)帶來現(xiàn)金的增加，所以我們要在現(xiàn)金流量表中減去相應(yīng)的金額（outflow），所以例如AR和存貨的增加是outflow；非現(xiàn)金形式的負(fù)債的增加也不會(huì)增加現(xiàn)金流的流出，因此要加回相因的部分（inflow），例如AP的增加是inflow。因此總結(jié)來說，就是在現(xiàn)金流量表中，資產(chǎn)增加為負(fù)，負(fù)債增加為正，你列出來那幾個(gè)科目，都能對(duì)應(yīng)起來的。
答案中是以流量的形式，直接把CA和CL的flow相加，計(jì)算出來WCInv為-122，代表working capital整體是outflow，也即working capital增加了122。所以算FCFE的時(shí)候是直接-122就行了。
如果你覺得繞，可以不看現(xiàn)金流的方向，按照WCInv = △C.A - △C.L來計(jì)算。
WCInv = 452（increase in accounts receivable）-[-210(decrease in account payable)+540(increase in other current liabilities）] = 122.
然后算FCFE的時(shí)候-122即可。這兩種思路就差一個(gè)負(fù)號(hào)。如果按流量形式算，不需要再加減號(hào)。
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追問
在這道題里，我認(rèn)為題中（）就是表減，我能理解資產(chǎn)增加，實(shí)際是減，所以increase vs （），我覺得我可以對(duì)應(yīng)起來；
但是負(fù)債我對(duì)不上啊，題中decrease，負(fù)債減少，現(xiàn)金流增加，那干嘛（210），然后540 又是正的，但是表明的又是減～ 怎么理解？還是（）表示不是減～
您最后一句話流量形式就是說的走現(xiàn)金流方向A/R A/P一個(gè)個(gè)算的那個(gè)方式對(duì)吧？ -
追答
（）代表的是現(xiàn)金流的減少。負(fù)債和現(xiàn)金流是同向變化的，資產(chǎn)和現(xiàn)金流是反向變化的，即資產(chǎn)增加現(xiàn)金流減少，負(fù)債增加現(xiàn)金流增加。因此（210）代表負(fù)債減少210.
不好意思，沒太理解你說A/R A/P一個(gè)個(gè)算是什么意思?，F(xiàn)金流方向是根據(jù)各個(gè)科目現(xiàn)金流的正負(fù)號(hào)來算的，沒（）的就是正，加了括號(hào)就是負(fù)。 -
追問
那540呢 不也是負(fù)債么？文中描述是decrease 那為什么是加呢？
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追答
文中沒說decrease啊。
這個(gè)科目寫了，Inrease (Decrease) other current liabilities，說明帶括號(hào)的是decrease，不帶括號(hào)是increase.
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