陳同學
2021-08-17 10:07DV01*F代表了什么？不是應該是MD*P*deltaY嗎？對沖不應該是工具的deltaP=頭寸的deltaP嗎？為什么可以用DV01?然后線性對沖到底是用什么對沖什么？
所屬：FRM Part II > Market Risk Measurement and Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Yvonne助教
2021-08-17 10:48
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同學你好，下圖公式中的FR和FN分別代表了實際利率債券和名義利率債券的面值，DV01代表收益率每變化1個基點，債券價格變動多少DV01=D*P*0.01%。在一級第四門課中有提到過在部分金融產(chǎn)品的對沖中可以用DV01。但是DV01對沖不考慮名義收益率和實際收益率的上漲幅度不同，因此，可以根據(jù)給定實際收益率變化估計名義收益率的平均變化來對DV01進行調(diào)整。建立一個關于實際收益率變化與名義收益率變化的線性回歸方程，如下圖圖2所示，如果市場收益率變化1bp，名義收益率變化就是βbp。
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追問
為什么可以用DV01*P對沖？一級的這部分不記得了。
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追答
比如計算對沖工具的面值，那我們使用的DV01,應該就是單位面值的DV01,把債券面值乘上單位面值的DV01,再除以對沖工具每單位面值的DV01,得到的就是對沖工具的面值。
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