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2021-08-17 12:03第8題怎么解釋，如何理解
所屬：CFA Level II > Equity Valuation 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Chris Lan助教
2021-08-17 15:57
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同學(xué)你好
這個題本質(zhì)就是在問我們P/B，市凈率的適用場景。
而P/B適用場景，也可以理解為它的優(yōu)點。
比如說：
BV almost always > 0：賬面價值幾乎總是大于零的。例如，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)最低為0，不可能為負數(shù)
BV more stable than EPS：賬面價值比每股收益更穩(wěn)定，因為EPS受很多科目影響，也是管理層主要的粉飾對象
Measures NAV per share, more fit for valuing companies composed chiefly of liquid assets, such as finance institutions. 衡量每股資產(chǎn)凈值，更適合評估主要由流動性資產(chǎn)組成的公司，比如金融機構(gòu)，因為P/B使用賬面價值，而賬面價值不能反映凈資產(chǎn)的公允價值，因此P/B適合于賬面價值與公允價值差異不大的公司，通常流動性資產(chǎn)、金融資產(chǎn)的BV與FV差異較小，而固定資產(chǎn)的BV與FV差異可能較大
另外根據(jù)這個題你還可以再補充當公司要清算的時候，用P/B來衡量也是合理的，相當于這個公司到現(xiàn)在為止，每一塊錢的權(quán)益的凈面價值在市場上賣多少錢。
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