啦同學(xué)
2021-08-18 23:31老師 ppt上面這個(gè)例子是什么意思?。窟@道題就看不太明白
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2021-08-20 10:00
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同學(xué)你好
這個(gè)例子本質(zhì)就是要通過forward合成出short call或protective put的特征。
策略的特征主要是看風(fēng)險(xiǎn)敞口，forward合約如果是多頭，delta是正1，如果是空頭delta是負(fù)1。
如果是covered call那就是long stock有delta 正1，short call deltal是-0.7，因此構(gòu)建的組合的delta就是0.3，而delta 0.3是這個(gè)策略的主要風(fēng)險(xiǎn)敞口。如果我要用forward來現(xiàn)實(shí)同樣的delta為0.3的敞口，我就需要short 70%的forward，獲得-0.7的敞口，再加上long stock是正1的delta，因此合并在一起就是0.3的delta。也就現(xiàn)實(shí)了與covered call相同的敞口。
而protective put是同樣的道理 。
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