小同學(xué)
2021-08-19 01:17課后題道德：這兩題能否解答一下
所屬：CFA Level III > Ethical and Professional Standards 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Johnny助教
2021-08-19 09:23
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同學(xué)你好
27. Carter在I公司工作，這是一個本地的資產(chǎn)管理公司，一個通過客戶的交易傭金給Carter提供專門研究服務(wù)（研究服務(wù)就是soft dollar）的經(jīng)紀(jì)商現(xiàn)在提供了一個新的交易服務(wù)。這個新的交易服務(wù)費(fèi)用低，而且只負(fù)責(zé)交易執(zhí)行（這種低費(fèi)用的服務(wù)是沒有研究報告的，因此沒有soft dollar），它是用于補(bǔ)充傳統(tǒng)的包含執(zhí)行和研究的全套交易服務(wù)。為了吸引Carter和其它資產(chǎn)經(jīng)理將更多業(yè)務(wù)放在自己這里，經(jīng)紀(jì)商將應(yīng)用新服務(wù)支付的傭金來滿足之前全套服務(wù)安排的經(jīng)紀(jì)承諾?！具@句話可以理解為：客戶都想使用低費(fèi)用只執(zhí)行的服務(wù)（即禁止軟美元的服務(wù)，因?yàn)檫@種服務(wù)便宜），但是對經(jīng)紀(jì)商來說，全套服務(wù)更賺錢，經(jīng)紀(jì)商就用低費(fèi)用服務(wù)中賺取的傭金去補(bǔ)貼傳統(tǒng)的全套服務(wù)，目的是為了先把客戶拉過來，因?yàn)檫@些交易傭金是經(jīng)紀(jì)商賺取的，他們想怎么安排都可以】Carter一直對全套服務(wù)交易的執(zhí)行感到滿意，新的低費(fèi)用交易服務(wù)與當(dāng)前沒有軟美元安排的其它經(jīng)紀(jì)商的費(fèi)用是可比較的（這句的意思是說明這種低費(fèi)用的服務(wù)是一個effective execution）。所以Carter給用戶使用禁止soft dollar的新的低費(fèi)用的服務(wù)是可以的。
A選項(xiàng)：Carter能夠把禁止使用軟美元的賬戶用于新的交易服務(wù)
B選項(xiàng)：Carter不可以使用新的交易服務(wù)，因?yàn)檐浢涝唤埂?br/>C選項(xiàng)：Carter只能使用新的交易服務(wù)，而且還要加大交易量來達(dá)到承諾使用的傭金數(shù)額。
這樣來看的話A選項(xiàng)就比較明顯了
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追答
29. Stafford是個擅長房地產(chǎn)基金的投資經(jīng)理。他決定學(xué)習(xí)CFA項(xiàng)目，這會提升他的投資決策技能，而且他決定用基金的軟美元賬戶來支付注冊費(fèi)和考試相關(guān)費(fèi)用。
這道題是B和C之間比較難選。這里涉及到的是軟美元的定義。因?yàn)槭褂妙~外的傭金來向經(jīng)紀(jì)公司購買研究服務(wù)才算是軟美元，他現(xiàn)在去支付CFA考試報名費(fèi)，這根本就不屬于研究服務(wù)，也不是向經(jīng)紀(jì)公司支付額外傭金，所以他壓根就把錢花錯地方了，本題選C。如果題目改一下，這個客戶主要投資于中國股票市場，然后Stafford向經(jīng)紀(jì)公司支付了更高的傭金來獲取了有關(guān)于美國債券市場的研究報告，此時答案就選B了，因?yàn)闆]有直接有利于客戶，要買也該去買中國股票市場的研究報告。
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