季同學(xué)
2021-08-19 11:4554分27，為什么不能是債券更像是年金，每年收到一筆錢，而年金就是用來(lái)對(duì)沖longevity risk的，所以債券增加會(huì)減少longevity risk？
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2021-08-19 20:13
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同學(xué)，晚上好。
因?yàn)樗强赏顿Y資產(chǎn)的回報(bào)覆蓋整體的花費(fèi)，如果不能覆蓋，將會(huì)需要從可投資資產(chǎn)中取出來(lái)支付花費(fèi)，這樣會(huì)導(dǎo)致整體的資產(chǎn)越來(lái)越少，那么最后將無(wú)法覆蓋支出。所以多配置債券的結(jié)果就會(huì)使回報(bào)率降低，不能用回報(bào)支付花費(fèi)，就會(huì)售出可投資資產(chǎn)（包括債券）用來(lái)維持生活。
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追問(wèn)
您解釋的邏輯我是可以理解的，我只是不太明白我說(shuō)的思路有什么問(wèn)題，導(dǎo)致不能夠這么回答，畢竟兩個(gè)想法雖然好像都行，但是卻導(dǎo)致了相反的答案。
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追答
同學(xué)，下午好。
假設(shè)投資固定債券，收到的固定回報(bào)為5，但是生活開支需要的費(fèi)用為30，那么就會(huì)侵蝕資本，用不了幾年，可投資資產(chǎn)就會(huì)侵蝕完，沒(méi)有資產(chǎn)投資，將不能覆蓋生活開支，面臨longevity risk。
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