王同學(xué)
2021-08-20 12:45老師請(qǐng)問(wèn)這個(gè)里面講的我理解是不是求var（porfolio）有兩個(gè)公示包括下一個(gè)例子也是，也可以用duration *var（interest）*principle來(lái)做只不過(guò)是表格里面沒(méi)給var（interst）所以都用的var（risk）*principle來(lái)做的
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1個(gè)回答
Yvonne助教
2021-08-20 13:32
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同學(xué)你好，這張圖的VaR（portfolio）是本金映射。只考慮本金不考慮利息，圖上的投資組合由兩個(gè)面值相同一個(gè)一年期和一個(gè)五年期的債券構(gòu)成，把這個(gè)債券組合映射到到期時(shí)間是三年的零息債券，計(jì)算的時(shí)候不用乘以duration。三種債券映射的方式都不用乘以duration。這里的VaR（risk）并不是VaR（interest），而是對(duì)應(yīng)這不同到期時(shí)間的債券的VaR值，但是也是以利率的形式體現(xiàn)。
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追問(wèn)
那這個(gè)圖里兩個(gè)公式的第二個(gè)公式是什么意思呢？
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追問(wèn)
我如何確定什么時(shí)候是本金映射什么時(shí)候是利率映射呢？我還是不是太理解
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追答
第二個(gè)公式就是前面一頁(yè)計(jì)算投資組合VaR值的公式，已知這個(gè)投資組合平均到期時(shí)間三年，映射到一個(gè)三年期的債券對(duì)應(yīng)的利率的VaR值，乘以久期再乘以總的本金就是投資組合的VaR值。這個(gè)公式就是一級(jí)第四門(mén)課學(xué)到的公式。債券映射中不存在利率映射，只有本金映射、久期映射和現(xiàn)金流映射。
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