SusieAAAA
2021-08-20 22:40這里是因?yàn)楹椭暗亩▋r(jià)相悖所以僅僅C小于s0-pv(K)不能做 但是怎么得出要stock有一些額外收益就能做的呢
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Adam助教
2021-08-23 09:48
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同學(xué)你好，
比如：
期初花費(fèi)的成本是8162.98（債券現(xiàn)值 PVK）+c
期末最少應(yīng)該獲得的是10000（K）
如果不存在貨幣的時(shí)間價(jià)值。8162.98+c=10000
c=1837.02
也就是期初花8162.98+c（花10000），期末得到10000
但由于貨幣存在時(shí)間價(jià)值，正確的應(yīng)該是：期初8162.98+c應(yīng)該小于期末10000
也就是c小于1837.02
所以c要小于1837.02，才能構(gòu)造保本債券。
但是，在合理情況下，我們的C是有價(jià)格下限的，也就是大于S0-PVK【即大于1837.02】的。當(dāng)c大于1837.02時(shí)，保本債券構(gòu)造不出來
如果存在股票股息，股息會(huì)降低call的價(jià)值，才會(huì)使得c小于1837.02，所以才有可能創(chuàng)造出保本債券
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