Victor
2021-08-21 05:15頭6min有說，市場蕭條，股票與公司債相關(guān)性高。市場繁榮時，相關(guān)性低?我感覺不管什么時候，公司債和股應該相關(guān)性都高，因為發(fā)榮時信用風險也低，股價漲，公司債業(yè)漲吧
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Chris Lan助教
2021-08-23 13:53
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同學你好
我不知道你問的問題是哪個視頻的，我現(xiàn)在追溯不到來源。最好提供一下來源，我去核對一下。
股票和債券的回報理論上相關(guān)性是低的。股票是剩余收益，乘的越多，越好，而債券是固定收益，無論掙多少錢，我都拿這么多的錢，這些錢是固定的。因此 股票和債券的邏輯有本質(zhì)的區(qū)別。股票跟公司的表現(xiàn)更相關(guān)，而公司債受公司信用風險和基準利率的影響。
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追問
immunization 一開始的5min的樣子
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追答
同學你好
During periods of market stress, investors may exhibit a “flight to quality” by buying safer assets such as government bonds (increasing their prices) and selling riskier assets such as equity securities and high-yield bonds (lowering their prices). These actions may decrease the correlation between government bonds and equity securities, as well as between government bonds and high-yield bonds. At the same time, the correlation between riskier assets such as equity securities and high-yield bonds may increase.
以上是原文，當經(jīng)濟不好的時候，由于避險的原因，投資者會買入政府債，賣出股票和企業(yè)債，股票和企業(yè)債的價格都會下跌，所以他們之間的相關(guān)性更高了。
而經(jīng)濟好的時候，股票的價格會有較大的上升，因為股票是基于未來預期進行交易的。未來經(jīng)濟很好，前景很好，股價會上升。但是企業(yè)債的價值也會上升，但是企業(yè)債價格上升有限，雖然相關(guān)性也會變高，但這個時候股票的表現(xiàn)會更好。
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