陳同學
2021-08-26 01:14老師好，關于第三題的解釋還有之前老師們的回答，我有點越看越糊涂。1） 我想確認一下book value (P/B)是反映了value的, return on assets是反映了盈利增長率的。這么想對嗎？ 2） 12- month increase in stock price究竟反映了什么？是value嗎？在前面對季東方同學以及徐女士的回答中，老師說過 “過去一段時間的股價改變?yōu)閮r格動量指標”，動量指標又是什么，英文叫什么？希望老師能再給解釋一下12- month increase in stock price究竟反映的是啥。 3）還有就是，老師在前面對季東方同學的回答中，也提到過“增長指標是指過去一段時間的盈利增長，例如盈利增長率這種是增長指標”。如果return on assets是反映了盈利增長率的 （如1所示），而題目中確實也提到了這個公司是關注“return on assets”的，那么也就是說么也就是關注“return on assets”實際上也是關注了“盈利增長率”的，而盈利增長率也是增長指標（2中老師所說的），所以此公司其實也關注了growth. 這樣一來的話就前后矛盾了。 .
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1個回答
Nicholas助教
2021-08-26 17:37
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同學，下午好。
1.市盈率市凈率等倍數指標不能單獨判斷是價值股還是成長股，首先要有個基準，其次還要有一些輔助信息，例如公司最近是告訴發(fā)展的還是相對成熟的；
ROA是資產回報率，是用來衡量每單位資產創(chuàng)造多少凈利潤的指標。
2.12個月來股價的增長代表動量效應，動量的英文是Momentum，定義為Momentum attempts to capture further returns from stocks that have experienced an above-average increase in price during the prior period. 那么意思是做多最近上漲的股票，做空最近下降的股票，認為股票的漲跌是有一定的動量效應的，那么過去一年的股價增長就是指這個。
3.這里的增長率是指盈利增長率，是Earnings growth。
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追問
謝謝老師！那這道題關鍵點是不是其實retrun on assets是資產回報率，并非盈利增長率？
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追答
同學，下午好。
R24 Q2 題目C信息Tokra is a factor-based manager using value, growth, and profitability metrics.
文中信息Each security is scored based on three metrics: price to book value (P/B), 12-month increase in stock price, and return on assets.
題目中表述使用了價值因子（對應文中信息P/B），盈利因子（對應文中信息ROA），但沒有增長因子，這里的增長是盈利增長率，不是股價變動，股價變動是動量因子。
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