鄭同學(xué)
2021-08-26 20:58我只有一個(gè)疑問，就是選擇b的話，它的麥考利久期比負(fù)債長(zhǎng)，這樣負(fù)債到期時(shí)，手上沒錢兌付啊，這樣沒問題嗎？所以我才選a
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2021-08-27 15:57
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同學(xué)你好
燕子，這類問題套路性很強(qiáng)，考核思路就是以convexity作為判斷依據(jù)，資產(chǎn)的conveixty要在大于負(fù)債convexity的基礎(chǔ)上，盡可能的小，目的是要減少structural risk。
而資產(chǎn)的PV和macaulay duration差不多就行，因?yàn)殡S時(shí)間變化，免疫策略也會(huì)失效，因此沒有必要配置的這么精確，就算能配置精確了，過一點(diǎn)時(shí)間，也就變得不精確的。
這里資產(chǎn)不到期可以提早把資產(chǎn)賣掉就可以了，無非是有一點(diǎn)點(diǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。但無傷大雅。免疫本身就是要“模糊的正確”的一種策略。因此沒必要那么精確。
總之你把握大原則，這類題以convexity作為判斷條件。
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追問
謝謝老師，這一天我把單一和多重負(fù)債弄清晰了，回頭整理一下錯(cuò)題
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追答
不客氣的燕子，有問題歡迎再來找我們討論。
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