黃同學(xué)
2021-08-28 15:52zero coupon bond每年沒有coupon，以什么來課稅？？zero coupon bond的升值部分？
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2021-08-30 10:54
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同學(xué)你好
這塊我們?cè)谝患?jí)講過，三級(jí)應(yīng)該不會(huì)再考這塊了。
零息債（zero-coupon bond），持有到期支付利息稅(income 類)，期間交割支付資本利得稅
Original issue discount (OID) bonds：OID 條款，例如：一個(gè)債券期限是3 年，發(fā)行價(jià)970 元，面值1000元，如果沒有OID 條款，則按普通債券進(jìn)行征稅，即30 元的資本利得需要按資本利得的稅率進(jìn)行征稅。
如果存在OID 條款，則資本利得部分會(huì)被平均分?jǐn)偟揭荒?，跟利息一起，按利息的稅率進(jìn)行征稅，即每年10 元的資本利得當(dāng)成利息來征稅，當(dāng)債券到期后，就不再需要公布資本利得，也不需要繳納資本利得稅。另外如果是溢價(jià)發(fā)行的債券，假設(shè)其發(fā)行價(jià)為1030，其它的信息不變時(shí)，如果存在OID 條款，就將每年-10元的loss 放進(jìn)利息的部分，抵扣一定的利息，再征稅，也不需要對(duì)外公布資本利得，也不需要繳納資本利得稅。
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追問
有個(gè)疑問，zero coupon bond沒有利息，但還會(huì)被征利息稅？
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追答
同學(xué)你好
coupon和interest其實(shí)不是一個(gè)概念，前者現(xiàn)金流的概念，后者才是真正的利息。
零息債券發(fā)行時(shí)按低于票面金額的價(jià)格發(fā)行，而在兌付時(shí)按照票面金額兌付，其利息隱含在發(fā)行價(jià)格和兌付價(jià)格之間。零息債券的最大特點(diǎn)是避免了投資者所獲得利息的再投資風(fēng)險(xiǎn)。
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