郭同學(xué)
2021-08-28 22:38reading31的課后題12題中提到的leveraged recapitalization 是什么？聽(tīng)課的時(shí)候沒(méi)聽(tīng)到?。恐恢纑ecapitalization是分步退出
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2021-08-29 18:55
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同學(xué)，晚上好。
leveraged recapitalization稱(chēng)為杠桿資本重組，通常是中等企業(yè)使用的一種策略，企業(yè)所有者會(huì)與PE公司合作來(lái)重組公司資產(chǎn)負(fù)債表的策略。PE公司通過(guò)舉債獲得資金（使用了杠桿），然后購(gòu)買(mǎi)企業(yè)60%-80%左右的股權(quán)，而企業(yè)所有者則拿到現(xiàn)金。資本重組策略是一種“階段性”退出策略，企業(yè)所有者轉(zhuǎn)讓其股票以換取現(xiàn)金和資本化企業(yè)的所有權(quán)權(quán)益（這部分權(quán)益還沒(méi)有賣(mài)出，所以稅務(wù)是遞延的）。在這一過(guò)程中，企業(yè)所有者可以將其大部分股權(quán)（通常為60％至80％）貨幣化，并保留剩余股權(quán)（通常為20％至40％）的上行潛力。企業(yè)所有者收到的現(xiàn)金并納稅之后，用以構(gòu)建分散化的投資組合，所以該策略適用于預(yù)期稅率會(huì)上升的情況。另外，保留的20%-40%的股權(quán)將激勵(lì)企業(yè)所有者繼續(xù)發(fā)展業(yè)務(wù)。
加油，祝你順利通過(guò)考試~
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