陳同學(xué)
2021-08-30 17:55Chapter 20 practice16課后題20，Exihit 2 中，哪里看出來(lái)portfolio 2是bullet struacture？
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2021-08-30 23:35
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同學(xué)你好
基于表格1和2以及E同學(xué)的收益率曲線(xiàn)預(yù)期，問(wèn)哪個(gè)組合的表現(xiàn)最好。E同學(xué)預(yù)期收益率曲線(xiàn)短端上升1%，長(zhǎng)端上升超過(guò)1%，收益率曲線(xiàn)將變的更為陡峭。說(shuō)明組合應(yīng)該少配置長(zhǎng)端債券，多配置短端債券。所以應(yīng)該選擇pro forma 2，因?yàn)檫@個(gè)組合的長(zhǎng)端PVBP最少，短端最多。所以選C。
組合2 從他各期權(quán)的BPV來(lái)看，看不出來(lái)他是bullet組合的。
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追問(wèn)
謝謝老師！我有兩個(gè)問(wèn)題： 1） E同學(xué)預(yù)期收益率曲線(xiàn)短端上升1%，長(zhǎng)端上升超過(guò)1%，收益率曲線(xiàn)將變的更為陡峭。這是不是意味著，短期內(nèi)債券價(jià)格下降程度低于長(zhǎng)期的程度，所以說(shuō)明組合應(yīng)該少配置長(zhǎng)端債券，多配置短端債券？2） 從哪里看出portfolio 2比portfolio 1更加優(yōu)越的？?jī)蓚€(gè)portfolios的partial bvbp都是隨著年限增高而增高的，兩者的區(qū)別究竟在哪里？
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追答
同學(xué)你好
1） E同學(xué)預(yù)期收益率曲線(xiàn)短端上升1%，長(zhǎng)端上升超過(guò)1%，收益率曲線(xiàn)將變的更為陡峭。這是不是意味著，短期內(nèi)債券價(jià)格下降程度低于長(zhǎng)期的程度，所以說(shuō)明組合應(yīng)該少配置長(zhǎng)端債券，多配置短端債券？
可以這么理解，因?yàn)槎唐诓焕淖兓。叶唐趥木闷诒旧砭托 ?br/>
2） 從哪里看出portfolio 2比portfolio 1更加優(yōu)越的？?jī)蓚€(gè)portfolios的partial bvbp都是隨著年限增高而增高的，兩者的區(qū)別究竟在哪里？
這個(gè)就看長(zhǎng)端的BPV哪個(gè)更小組合2在長(zhǎng)端 10年和30年的BPV加起來(lái)是更小的，所以當(dāng)利率上升的時(shí)候，他的價(jià)格下降是更少的。
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