季同學(xué)
2021-09-01 19:3724題Y=a+bX，***老師說(shuō)Y是手里有的，X是工具，手里有的是美元計(jì)的收益，對(duì)沖工具是英鎊。但是第一段不是說(shuō)手里持有的GBP400million嗎？這個(gè)手里持有的Y和對(duì)沖工具X應(yīng)該如何去判斷呢？
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2021-09-01 20:20
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同學(xué)你好
你持有的是外幣資產(chǎn)，全是在計(jì)算回報(bào)的時(shí)候，我們是站在本幣角度來(lái)看，所以Y是RDC是OK的。
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追問(wèn)
應(yīng)該如何判斷呢？有點(diǎn)摸不著頭腦。比如說(shuō)只有外幣的時(shí)候，future是對(duì)沖工具就很明顯，但是這里就很模糊。
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追答
同學(xué)你好
通過(guò)這個(gè)題的選項(xiàng)我們可以知道都是forward，那很自然forward是對(duì)沖工具。
由于GBP是外幣，所以我們要short GBP或long 本幣USD。因此從方向上來(lái)看，A和B都是錯(cuò)的。這就肯定是C是對(duì)的。
而MVHR本質(zhì)就是beta
如果是股票 的beta，那表達(dá)式是Ri=a+beta*Rm+e
beta=Std i*相關(guān)系數(shù)i,m/Std m
這里是一樣的邏輯
y=a+bx+e
y是本幣回報(bào)RDC，而x是對(duì)沖工具回報(bào)，即RFC，
因此y=a+bx+e可以改成RDC=a+MVHR*RFC+e
因此MVHR與beta是同質(zhì)的。
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