我同學(xué)
2021-09-02 10:24為什么這里價(jià)格可以直接相加
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Adam助教
2021-09-02 15:12
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同學(xué)你好，
障礙期權(quán)有一個(gè)特點(diǎn)，叫做敲入-敲出平價(jià)定理（In-out parity）。指的是如果把一個(gè)同樣障礙價(jià)格敲入期權(quán)和一個(gè)同樣障礙價(jià)格的敲出期權(quán)結(jié)合在一起，就可以構(gòu)造出一個(gè)普通的期權(quán)。
比如，有兩個(gè)障礙期權(quán)分別是上漲-敲入式看漲期權(quán)（Up-and-in call）和上漲-敲出式看漲期權(quán)（Up-and-out call），障礙價(jià)格是相同的。
對(duì)于上漲-敲入式看漲期權(quán)它生效的部分是后一段，即達(dá)到障礙價(jià)格之后的一段。上漲-敲出式看漲期權(quán)生效的部分是前一段，即達(dá)到障礙價(jià)格之前的一段。如果把這兩個(gè)障礙期權(quán)構(gòu)成一個(gè)期權(quán)組合的話(huà)，這個(gè)走勢(shì)就包含了所有的標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格路徑。
因此，上漲-敲入式看漲期權(quán)和上漲-敲出式看漲期權(quán)就可以構(gòu)造出一個(gè)普通的看漲期權(quán)?！?+3=5，這個(gè)5就是普通的看漲期權(quán)的價(jià)格】
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追問(wèn)
老師，請(qǐng)問(wèn)障礙價(jià)格和期權(quán)價(jià)格一樣么？
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追問(wèn)
敲入和敲出障礙價(jià)格一樣什么意思呀，2？3？是她的障礙價(jià)格么，不等呀
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追答
不一樣。
期權(quán)價(jià)格是期權(quán)費(fèi)。也就是你買(mǎi)一個(gè)期權(quán)要花多少錢(qián)。2和3是對(duì)應(yīng)的障礙期權(quán)的期權(quán)費(fèi)
而障礙價(jià)格，是和執(zhí)行價(jià)格類(lèi)似的。只不過(guò)是用來(lái)判斷期權(quán)生效與否的。
比方說(shuō)：上漲-敲入式期權(quán)（Up-and-in），指的是在觸發(fā)障礙價(jià)格之前，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格走勢(shì)是上升的。當(dāng)觸發(fā)到障礙價(jià)格時(shí)，這個(gè)期權(quán)就開(kāi)始生效了。也就是達(dá)到障礙價(jià)格之后，這個(gè)期權(quán)才是生效的。在達(dá)到這個(gè)價(jià)格之前，這個(gè)期權(quán)是不生效的。
四個(gè)圖中的“虛線(xiàn)”就是障礙線(xiàn)（或者說(shuō)是障礙價(jià)格）
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