子同學
2021-09-06 16:10老師，這題不太懂，為什么均值回歸，天然氣價格反向相關(guān)。然后怎么解釋VaR高估低估呢？
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Adam助教
2021-09-07 13:25
該回答已被題主采納
同學你好，
均值回歸有兩種，一種是波動率的均值回歸，還有一種是收益率（或者說是price）的均值回歸。
789題，price均值回歸也就是收益率均值回歸，收益率均值回歸表明他們之間的相關(guān)系數(shù)是負數(shù)，也就是說此時的rho是小于0的，新的VaR值比以前的VaR值要小。
均值回歸指的是無論現(xiàn)在的收益是高還是低，最后總會趨近于均值。如果今天高于均值，明天就會下降，ρ＜0。
（如果ρ＞0，說明今天漲明天也漲，一直漲，那就沒辦法回歸均值了。）
平方根法則，它的假設(shè)前提是iid，也就是收益是獨立同分布的前提。（即相關(guān)系數(shù)ρ=0）
收益率均值回歸表明他們之間的相關(guān)系數(shù)是負數(shù)，也就是說此時的rho是小于0的，再代入咱們講義上的公式里，就能算出新的VAR值是肯定比以前的VAR值要小的。對應(yīng)公式如下，可以作為課外知識額外拓展一下，請看下圖
-
追問
可以作為結(jié)論記憶嗎？
-
追答
可以
0
0
0
0
-
回復(fù)子毓：我也想知道，好難啊 -
回復(fù)Adam：如果是波動率回歸，又是什么情況呢？
