孫同學(xué)
2021-09-06 23:51風(fēng)險(xiǎn)中性情況下的推導(dǎo)是怎么推的？
所屬：FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Jenny助教
2021-09-07 15:53
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同學(xué)你好，最后一行的式子就是風(fēng)險(xiǎn)中性的情況下推導(dǎo)的債權(quán)價(jià)格呀。風(fēng)險(xiǎn)中性的單位時(shí)間平均違約概率（Risk-Neutral Hazard Rates）是指用指數(shù)分布求解違約概率的同時(shí)利用債券法求解違約概率。具體講解見附圖。另外補(bǔ)充一下，風(fēng)險(xiǎn)中性的假設(shè)是投資者是風(fēng)險(xiǎn)中性的，這是說當(dāng)投資的風(fēng)險(xiǎn)增長(zhǎng)的時(shí)候，投資者并不需要額外的期望收益率。因此所謂的risk neutral rate其實(shí)就是無風(fēng)險(xiǎn)利率。
風(fēng)險(xiǎn)中性世界的兩個(gè)特點(diǎn)：
1：股票或任何投資的期望收益率等于無風(fēng)險(xiǎn)利率。
2：對(duì)期權(quán)或其他證券的期望收益貼現(xiàn)的利率等于無風(fēng)險(xiǎn)利率。
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