張同學
2021-09-07 10:38如何判斷是short position
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關試題
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1個回答
Adam助教
2021-09-07 14:10
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同學你好，一個簡單的邏輯。
目前beta是1.5，如果你繼續(xù)買期貨（期貨本身的beta我們假定是1），這樣會增加整個組合的敏感性，意味著beta是上升的。不符合題目要求。
所以是賣期貨。
當然從公式的角度也可以進行分析。
如下，最后算出的N是負數(shù)。就代表賣出。
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追問
老師您好，能不能解釋一下FRA 和 Eurodollar,分別如何判斷short 方和 long 方？混淆
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追答
我未來想借一筆錢，擔心的是未來借款利率上升【意味著我以后會支出更多利息】。
為了對沖，我打算用某個產(chǎn)品。當利率真的上升了，這個產(chǎn)品能給我?guī)硎找?。用收益去彌補現(xiàn)貨損失，這就是對沖。
如果我選擇用FRA。
FRA是未來的固定的借貸利率，F(xiàn)RA的多頭是名義上想借錢的人，支出的是固定的利息。
所以一旦市場利率真的上升了。FRA多頭支出的是固定的利息。所以FRA多頭是“賺”的。
如果我選擇用eurodollar。
首先歐洲美元期貨價值和利率是反向關系，利率上升，則歐洲美元期貨價值下跌。
我們在期貨中獲利的方式，就是看期貨價值或價格上升還是下降。
所以要想在歐洲美元期貨價值下跌中賺錢，就進入期貨空頭。
也就是一旦利率上升，期貨空頭賺錢。
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