張同學
2021-09-08 14:5581題不太懂
所屬:FRM Part II > Market Risk Measurement and Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Yvonne助教
2021-09-08 15:49
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同學你好,callable bond是可贖回債券,它的價格收益曲線如下圖所示。對于可贖回債券來說,當利率下跌的時候,債券發(fā)行人會行使贖回債券的權利,因為市場利率下降的時候,公司發(fā)行新債所支付的利率較低,可以降低公司的融資成本。可贖回債券的持有人相當于持有普通債券再賣出看漲期權,因此利率下降無法給債券持有人帶來債券價格上升的好處,所以呈現(xiàn)負凸性,相比普通債券也會有更低的波動率,在利率下降的時候價格會趨向于贖回價格,C選項錯誤。
