張同學(xué)
2021-09-08 15:16cd如何理解
所屬：FRM Part II > Market Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Yvonne助教
2021-09-08 16:32
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同學(xué)你好，C選線(xiàn)模型2有向上的利率期限結(jié)構(gòu)，這是正確的，因?yàn)槟Ｐ?前面加了一個(gè)趨勢(shì)項(xiàng)，相當(dāng)于加了個(gè)premium，所以在前期它有一個(gè)向上的趨勢(shì)。但是模型1由于凸性效應(yīng)的影響在一開(kāi)始就有了向下的利率期限結(jié)構(gòu)，所以C選項(xiàng)正確。
D選項(xiàng)模型2是一個(gè)均衡模型，這里簡(jiǎn)單了解一下均衡模型和無(wú)套利模型的區(qū)別。要區(qū)分均衡模型和無(wú)套利模型可以通過(guò)觀(guān)察模型公式中是否考慮了市場(chǎng)上真實(shí)的情況，無(wú)套利模型是考慮了市場(chǎng)上真實(shí)的數(shù)據(jù)，比如Ho-lee model，它的λ是根據(jù)流動(dòng)性比較好的債券價(jià)格反推出來(lái)的，所以它就是無(wú)套利模型。因此所有的time-dependent model和均值回歸模型都是無(wú)套利模型，其他的是均衡模型。
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