陳同學
2021-09-11 01:54老師，第九題我有兩個問題： 1） long calander spread是不是買入一個longer-dated option的同時賣出一個shorter-dated option? 就strategy 8說，我的理解是long calendar spread應該是long february的 （因為february到現(xiàn)在時間長）， 然后short december的（因為december到現(xiàn)在的時間短）。 我的理解好像跟答案中的long calender spread是正好相反的。您能詳細解釋一下strategy 8 longer-dated option和shorter-dated option分別是哪一個嗎？ 2）為什么long calander spread benefit from small move in the underlying market or a decrease in implied volatility? 我可以把small move in the underlying market 和a decrease in implied volatility當成近義詞去理解嗎？
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1個回答
Chris Lan助教
2021-09-13 13:27
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同學你好
他這里是writing2月的option，buying12月的option。當前時間是2月1號，所以2月到期的期權時間短，12月的時間長。所以這是long calendar sprad策略。這里的2月不是明年2月，我估計你是想錯了。
這種策略會在他預期將來標的資產價格上升時有利，因為2月的快到期了，將來價格上升，這個2月的期權已經過期了，但12月到期的還有很長時間，所以越有可能ITM，因為我12月的是多頭，因此期權價格上漲更多。
你的第2句話是錯的。a stable market or an increase in implied volatility will help a long calendar spread.
long calendar spread是當市場穩(wěn)定（賺取theta收益）和波動上升（long time option到期時間長，更可能有利可圖）。
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