談同學(xué)
2018-05-17 13:34老師 該題從reinvestment 角度我可以理解。但是梁老師說的是r下降 p上升 duration 越大 上升越慢 到這里我都是可以理解的 然后他就說大家更喜歡0息債券。 我就奇怪了 上升慢還喜歡?
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1個(gè)回答
金程教育吳老師助教
2018-05-17 14:31
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學(xué)員你好。duration越大,△P的絕對(duì)值越大。
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追問
不對(duì)吧 如圖 A duration 更大啊 但是delta p 小
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追答
學(xué)員你好。引入引入一個(gè)概念 DV01,DV01表示利率變動(dòng)一個(gè)點(diǎn),債券價(jià)格變動(dòng)多少
那么我們這邊可以把DV01看成△P
DV01=-D*P*0.0001 D越大,DV01的絕對(duì)值越大。
再換個(gè)角度理解
一個(gè)10year 的零息債券 和一個(gè)10 year 的couple bond
10year 的零息債券的久期更大
我們經(jīng)常會(huì)發(fā)現(xiàn),利率變化一個(gè)點(diǎn),10 year 的零息債券的價(jià)格變化更敏感,因?yàn)?0year 現(xiàn)金流折現(xiàn)的冪次項(xiàng) 相比較那些couple 折現(xiàn)的冪次項(xiàng)更高
