馮同學(xué)
2021-09-12 23:28老師好,我理解不了到底為什么同樣是收益率曲線變的陡峭,一個藥買長期,一個藥賣長期??梢詭臀医獯鹨幌?,我到底是哪里思考錯了么?
所屬:CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源: 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Nicholas助教
2021-09-13 11:50
該回答已被題主采納
同學(xué),下午好。
這里說的是兩件事情。
前提為收益率曲線傾斜向上
1.當(dāng)收益率曲線平穩(wěn)時,那么收益率曲線傾斜向上,買入長期債券持有一段時間并售出,是騎乘收益率曲線策略。該策略的核心邏輯是債券收益來源為票息、票息的再投資收益、售出債券的資本利得。
那么買入30年期債券持有5年售出,和買入10年期債券持有5年售出,兩者的票息和票息再投資收益類似,不同在于我花了更少的錢買入了30年期債券,售出價格同樣,因此資本利得更大。
2.當(dāng)前的收益率曲線傾斜向上,預(yù)期未來收益率曲線會改變,變得更陡,那么利率就是短期下降,長期上升,未來的長期利率上升,降低債券價值,因此是long ST,Short LT。
煩請【點贊】。加油,祝你順利通過考試~
