陳同學(xué)
2021-09-13 03:50老師，您在給前面同學(xué)的回答中提到過 “這邊題目中做的是micro attribution，基本上就分兩塊：allocation和selection（selection+interaction），而且文中也說到了，就分這兩個(gè)部分，所以這邊算的時(shí)候selection是要算interaction的。而在普通的brinson 歸因中，一般歸因會單獨(dú)分三項(xiàng)：allocation、selection、interaction。這個(gè)時(shí)候問selection就不考慮interaction”。我想請問一下這樣分析的邏輯是什么？我不太明白為啥micro和brinson models一個(gè)要單獨(dú)考慮interaction effect, 一個(gè)不需要。
所屬：CFA Level III > Trading, Performance Evaluation, and Manager Selection 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
開開助教
2021-09-13 12:57
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，主要是用到的模型不一樣。這兩種都是brinson模型的不同形式。equity attribution最開始介紹的brinson model是BHB模型，它在做歸因的時(shí)候是明確分三塊的，而micro/macro attribution用的是BF model, 這個(gè)模型沒有強(qiáng)調(diào)interaction，而是把selection + interaction都看成選股產(chǎn)生的超額收益。這就是模型設(shè)定的問題，就行CAPM中無風(fēng)險(xiǎn)收益率是長期的，而FF三因子模型的無風(fēng)險(xiǎn)收益率是短期的。用哪個(gè)模型就要用模型約定好的RF去算。
0
0
0
0
