陳同學
2021-09-13 05:11第六題：Compared with holdings- based style analysis (HBSA), a returns- based style analysis (RBSA): A is subject to window dressing. 老師能解釋一下window dressing是啥嗎？
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1個回答
開開助教
2021-09-13 13:14
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同學你好，window dressing的本意是櫥窗布置，讓商品看起來更吸引人。在組合管理中就是基金經(jīng)理使用一些策略，讓基金的表現(xiàn)看起來更好看。例如，基金經(jīng)理可以在每季度末，或者年末賣出有較大虧損的股票，然后買入一些已經(jīng)漲的比較好的股票。那么你做HBSA的時候，你就會認為這個基金一直以來都沒有買很差的股票，反而是一直持有了表現(xiàn)比較好的股票（其實是前兩天才把虧的賣了，買了一些最近漲的好的牛股）。因為HBSA只看某一個時點的持倉，因此看不出來這個持倉是怎么變化的。但RBSA是看業(yè)績的，你就算臨時換了倉，你操作的結(jié)果也會反映到return中。因此不會受window dressing的影響。
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