陳同學(xué)
2021-09-15 05:47老師，表內(nèi)第三行為什么有的叫payerswap,但是有的叫做receiverswap呢？這個上課老師講的我不明白
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1個回答
Chris Lan助教
2021-09-15 09:32
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同學(xué)你好
payer swap是指進入支固定的swap。
而receiver swap是指進入收固定的swap。
這進而的收和支針對的都是固定端的。
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追問
好的，謝謝老師！我想問一下， 表內(nèi)的第一行的意思是不是，我作為要還liability的人，我需要支付的是固定的利息，但是作為swap的交換條件，別人支付給我的是浮動的利息。這樣理解對嗎？
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追答
同學(xué)你好
不是這個意思。
表的意思是我現(xiàn)有的負債是浮動的，我要支浮動利率，現(xiàn)在我想通過swaption來把浮動負債，轉(zhuǎn)換成固定負債。
因此我的做法是選擇進入payer swaption，這樣我會支固定，收浮動。另外由于我有支浮動的浮動利率負債，正好收浮動和支浮動就抵消了，我的現(xiàn)金流只剩下了支固定，這就相當于我把浮動負債，轉(zhuǎn)換成了固定負債。 -
追問
老師，我derivative基礎(chǔ)比較差，所以沒明白這里的支和收究竟代表什么。我的理解是如果我有一筆liability， 那么我定期需要支出利息，只不過這筆利息可以是固定的（比如說每季度付3%的利息），可以是浮動的（比如季度支付libor). 但是我始終不明白一個有l(wèi)iability的人在swaption中的收的到底是什么呢？
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追答
同學(xué)你好
這里的收和支是指現(xiàn)金流的收和支。收固定就是指收到固定的現(xiàn)金流，支固定就是指支出固定的現(xiàn)金流。
這里的做法是把現(xiàn)金流進行轉(zhuǎn)化。swaption是一種期權(quán)，是指long方有權(quán)力進入swap。
比如說一個人有固定的負債，他需要支出固定利息，即支固定。如果他希望把負債轉(zhuǎn)換成浮動的，即改成支浮動的情況。
他就應(yīng)該進入一個receiver swaption。因為這樣他就可以進入一個swap，收固定現(xiàn)金流，支浮動現(xiàn)金流。由于他本身有固定負債，所以固定負債的支固定利息，和swap的收固定利息就抵消了，那就只剩下一個支浮動利息，這樣也就變成了負債支付模式的變化。
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