孫同學
2021-09-15 09:16老師,請問如果YTM is a king of average of all the spot rates.那為什么這題里的bond price 我用spot rate求平均數(shù)計算和直接用spot rate 計算的結果會有差異?
所屬:FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關試題
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1個回答
Adam助教
2021-09-15 11:46
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同學你好,這里的“平均”并不是常規(guī)意義上的平均。
首先YTM是怎么來的?。
我們先根據(jù)市場上的即期利率,對現(xiàn)金流貼現(xiàn)求和得到P?!居泻芏嗟膕pot rate折現(xiàn)率】
然后根據(jù)這個P、現(xiàn)金流等條件,倒推出一個YTM【也就是折現(xiàn)率都是YTM這個數(shù)】
在某種程度上,YTM可以被認為是spot rate的平均。
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追問
那也就是說考試中最好不要用spot rates 的平均數(shù)代替計算是嘛?
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追答
對的。準確的說:不能。
