陳同學(xué)
2021-09-15 14:09老師，我想問一下，為啥floating-interest bonds的duration要小于fixed-interest bonds呢？
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Chris Lan助教
2021-09-15 17:27
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同學(xué)你好
Floating bond的duration在完美狀態(tài)下=0，因為票面利率是浮動的，利率不對價格產(chǎn)生影響。但現(xiàn)實中，票面利率并不是實時變動的，而是根據(jù)reset period調(diào)整。例如：一個floating bond每半年付息一次，因此在第一個半年期時duration=0.5（在reset period內(nèi)就是一個固定利率債券），而在reset day，duration=0，在下半年時duration=0.5，在下一個reset day，duration=0，所以其duration在0-0.5之間變化，假設(shè)變動是均勻的，那么其平均的duration=0.25。結(jié)論：Floating bond duration=reset period/2。
這是為什么浮動利率久期小，但久期是reset period/2這個結(jié)論是老考綱的結(jié)論?，F(xiàn)在的考綱是直接會給出我們浮動利率端的久期是多少。這個參數(shù)是已知數(shù)了。
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