張同學(xué)
2018-05-17 21:55老師好，我發(fā)現(xiàn)我有個(gè)基礎(chǔ)問(wèn)題沒(méi)搞清楚，請(qǐng)問(wèn)maturity相同的不含權(quán)coupon bond和zero-coupon bond，哪個(gè)duration更高?。吭蚴鞘裁?？
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1個(gè)回答
Irene助教
2018-05-18 10:10
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同學(xué)你好。
含權(quán)的債券duration都短。因?yàn)槲铱梢栽趥狡谇靶袡?quán)。行權(quán)往往會(huì)買回或者賣出債券，或者把債券變成股票。這個(gè)時(shí)候，債券的實(shí)際壽命肯定會(huì)小于到期年份。maturity減少，duration減少。
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追問(wèn)
嗯？是兩個(gè)不含權(quán)債券喲，只是一個(gè)是coupon bond，一個(gè)是零息債券哦！零息債券也算含權(quán)嗎？
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追答
同學(xué)你好
不好意思哈。是coupon越高，duration越小。所以零息的duration高。 -
追問(wèn)
啊，零息債券的coupon比一般的coupon bond高嗎？
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追答
不是呀，零息債券的coupon 少，所以duration 高。這兩個(gè)是反向的關(guān)系
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追問(wèn)
哦，那為啥零息債券的coupon比一般coupon bond低啊？是因?yàn)橄喈?dāng)于一開(kāi)始就拿到了嗎？
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追答
同學(xué)你好，零息債券在持有期間是沒(méi)有coupon的，因此零息債券的coupon比一般coupon要低。
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追問(wèn)
老師，但是零息債券購(gòu)買的時(shí)候是有價(jià)格折讓的呀，這個(gè)不算coupon嗎？
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追答
同學(xué)你好。
coupon是指定期的一個(gè)息票付息，這部分只能算是零息債券的利息，但是不能算coupon。 -
追問(wèn)
老師，那零息債券基本就沒(méi)有coupon啦？
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追答
對(duì)的。
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追問(wèn)
好嘞，謝謝老師耐心解答??！
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追答
不客氣，考試加油
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