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2021-09-17 07:40這頁沒太懂。。。
所屬:FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Adam助教
2021-09-17 10:23
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同學(xué)你好,
當(dāng)利率upward sloping:Z1
首先,YTM是關(guān)于即期利率Z的方程(使用即期利率計算債券價格,然后根據(jù) 這個債券價格去倒推YTM,所以YTM是即期利率的“平均”);
麥考林久期衡量的是現(xiàn)金流的平均回流時間,有coupon,平均回流時間就會縮短
當(dāng)coupon上升時,債券資金回攏的速度(類似duration)就越快,所以earlier payment的即期利率z1所占的比重就越大。
如果利率上揚,也就是z1
如果不理解你可以直接認(rèn)為是一種現(xiàn)象
原版書上給出很好的例子
圖1:A向上的利率期限;B向下的利率期限
圖2:coupon變化,產(chǎn)生新的pv,然后計算新的i/y
圖3,:一樣的道理
