陳同學
2021-09-18 02:12老師，可以解釋一下forward premium and forward discount的概念嗎？
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Chris Lan助教
2021-09-18 08:59
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同學你好
forward premium就是指（F-S）/S是大于0的，即將來的遠期價格F大于現在的即期價格S。因此未來價格是越來越高的，稱為遠期溢價。
同理，forward discount就是指(F-S)/S <0，即將來的遠期價格F小于現在的即期價格S。因此未來價格是越來越低的，稱為遠期折價。
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追問
老師，那表里第二行的意思是賣掉一個將來價格越來越高的forward premium，去投資一個將來價格越來越低的forward discount. 這個邏輯好像不太對啊，不符合借低投高的方針啊。。。
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追答
同學你好
開始的時候投資高利率貨幣，相當于買高利率貨幣（遠期折價），高利率貨幣是遠期折價，但是他的利率高。同理在開始的時候賣低利率貨幣（遠期溢價），因為遠期溢價的貨幣利率低，本質還是賺取利差。他的邏輯和carry trade是一樣的。你這里可能忽略了我買了這種貨幣，我是存在銀行的，因此我能獲得貨幣相關的利息，而你的思想只關注在資產價格上，忽略了現金流收入。
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